行情回顾

美元指数本周受到“降息交易”和“特朗普交易”的双重影响。周初，特朗普遇刺事件增加了其胜选几率，市场预计其政策将利好美元。零售销售数据高于预期更是助推美指升至104.51，但因市场权衡美联储降息的可能**而回吐全部涨幅，随后更是下破104并跌至四个月最低点。周四，美指回升并创下自6月13日以来的最大单日涨幅，本周整体录得三周首次收涨。

现货黄金本周屡创历史新高后回落，整体收跌，为四周来首次。周初，因鲍威尔表示抗通胀之路取得进展，市场降息预期得到提振，现货黄金走强，因交易员**特朗普获胜，黄金更是涨至2480大关上方，再创历史新高，但随后因交易员获利了结而开始回落，周三至周五连续三个交易日收跌，最终正好收于2400关口。

非美货币继续受到美元走势的牵引，英镑、欧元、澳元、加元均表现不佳。在日本当局的疑似干预下，美元兑日元大幅下挫，本周连续第二周收跌。

国际油价本周整体走低，连续第二周下跌。原因包括因市场对需求量不足产生担忧，以及哈马斯表示未放弃谈判。两油本周均累计跌超3%。

美股方面，标普500指数周二再刷新高，但随后的大规模轮动提振了小盘股和工业股，打压了科技股，周五“微软蓝屏”事件更是加剧了科技股压力，纳指止步六周连涨。标普和纳指本周分别下跌约2%和3.7%，均创三个月最大单周跌幅，道指本周收涨0.7%。

比特币本周大幅上涨，盘中最高站上67000美元/枚。

一周大事纪

1. 美联储**“静默期”前集体放风

本周美联储**密集发表讲话，虽然大多数**都没有透露首次降息的时间，但经济学家和投资者认为，他们的言论预示着9月份会有行动。

美联储**鲍威尔周一表示，近期经济数据提高了美联储对通胀降温的信心，如果劳动力市场意外走弱，也可能促使美联储做出政策回应。他指出，如果美联储等到通胀达到2%才进行降息就会太晚。

有”美联储传声筒“之称的华尔街日报记者Nick表示，鲍威尔讲话并未改变8月“按兵不动”预期。

其他**方面，有永久投票权的纽约联储**威廉姆斯暗示，如果近期通胀持续放缓，未来几个月可能有理由降息，不过不会在两周后的美联储会议上降息。关键是，此前持有偏鹰派观点的美联储理事沃勒立场发生了明显转变，他现在认为，根据潜在情景分析，降息的时机越来越近，但降息的确切时间并不是很重要。

旧金山联储**戴利表示，对通胀降温的信心有所增强，但仍未实现目标，做出真正决定前需要评估更多信息。美联储理事库格勒则重申，如果通胀继续放缓，而就业市场降温但保持韧**，今年晚些时候降息将是合适的。芝加哥联储**古尔斯比更是表示，美联储若不尽快降息，劳动力市场恐将急剧恶化。

数据显示，美国上周初请失业金人数创5月初以来的最大增幅，续请人数也已达到2年多以来的最高水平。这是劳动力市场降温的最新迹象。

美联储最新发布的经济褐皮书显示，4月初至5月中旬，美国经济活动继续扩张，但持续的通胀、高利率和**不确定**导致企业“变得更加悲观”。在通胀进一步放缓和美联储能够降息之前，经济不太可能加速增长。调查显示，2024年美国**大选似乎也对经济产生了影响。

高盛首席经济学家Jan Hatzius表示，他们认为美联储“有充分理由”在7月会议上降息，但没有改变他们对美联储9月才开始降息的预测。但是，根据其最新分析，全球评级机构穆迪预计美联储最早将在本月底的会议上开始降息25个基点。

数据显示，美国6月零售销售月率录得0%，高于预期的-0.3%，零售销售额创下3个月来最大增幅，表明美国经济的主要推动力依旧坚挺。数据稍微降低了市场对美联储将在今年降息三次的预期。

2. 美国大选最新动态：拜登最早或周末退选

在本周举行的共和**全国代表大会上，特朗普正式被提名为该**的**候选人，他还宣布选择共和**新星，来自俄亥俄州的参议员JD·万斯作为自己的竞选搭档。

特朗普在采访中表示，如当选也不会提前撤换美联储**鲍威尔，不希望11月前降息。他还指出，小摩CEO戴蒙是财长候选人之一，希望将企业税率降至15%，并且不再计划禁止TikTok。

民主**这边，拜登刚表示，如果身体状况出现问题，将重新评估是否继续参选。随后就宣布新冠病毒检测呈阳**，取消拉斯维加斯的演讲活动。据悉民主**8月之前不会正式提名拜登为**候选人。

美媒曝舒默、佩洛西和奥巴马等民主**大佬都希望拜登评估是否继续参选，部分高层认为拜登最早可能在本周末决定退选；美媒还称，拜登指示评估哈里斯的民调情况，其已接受败选和退选的可能，但尚未作出决定。

另外，马斯克回应其向特朗普每月捐款4500万美元的报道称，没有向任何人承诺任何捐款。他表示确实创建了一个专注于支持美国**候选人的**行动**（PAC），但并没有向任何人承诺任何捐款。到目前为止，每月的资金“远低于”4500万美元。

3. 微软出事，全球**、航空公司陷入大混乱

周五，微软突发出现严重服务中断，影响了全球的企业和用户，波及LME交易所、多家**、航空公司、电视台和急救中心等领域。微软“蓝屏”登上热搜，相关话题下，大量网友晒图展示电脑蓝屏画面，其中不少出现了“csagent.sys”错误。

事件还引发了金融市场的避险反应，欧洲股市跌幅扩大，交易所受影响更是导致市场流动**受损，因为衍生品专业人士、指数和利率做市商等都受到了影响。外媒称，本次全球IT故障与2010年的一次事件相似，引发的全球连锁反应暴露了网络脆弱**危机。微软和CrowdStrike股价盘前大幅下挫。

4. 欧洲央行按兵不动，九月一切皆有可能

欧洲央行如期维持利率不变，并且没有给出下一步行动的指引，还称国内物价压力仍然很高，通胀将在明年较长时间内高于目标。

欧洲央行发出了平衡的信息，称企业利润正在消化部分价格压力，但风险依然存在，在政策制定者第二次扣动降息“扳机”之前，还需要进一步的证据，并表示即将发布的信息大体上支持管委会此前对中期通胀前景的评估。该行还强调，管委会将继续遵循依赖数据和逐次会议决策的方式，以确定适当的限制**利率水平和持续时间。

据彭博调查，拉加德虽是欧洲央行行长，但经济学家最关注德国**施纳贝尔和欧洲央行首席经济学家连恩的观点。

5. 日本上周疑似连续两天干预汇市

根据机构对日本央行经常账户数据和货币经纪人估算的数据的比较，日本可能在上周连续两天干预货币市场以支撑日元。

上周五，在美国公布PPI数据后，日元大幅走强，干预规模可能在135亿美元左右。而前一日晚间，在美国CPI数据弱于预期之后，**可能已经斥资220亿美元来支撑日元。这意味着日本上周为支撑日元花费的金额高达355亿美元。

另外，周五的数据显示，日本6月份核心通胀连续第二个月加速上升，延续了两年多来高于日本央行2%目标的趋势，并支撑了市场对近期加息的预期。日本央行行长植田和男暗示，如果工资和服务价格上涨增强了可持续实现2%通胀目标的前景，央行将进一步提高利率。

6. 俄罗斯计划进一步减产以平衡欧佩克+配额

据知情人士透露，俄罗斯计划进一步削减原油产量，以弥补今年和明年温暖季节超过欧佩克+配额的产量。知情人士称，由于技术原因，莫斯科方面的额外减产措施最有可能在夏季和初秋实施。

自从与欧佩克开始合作以来，俄罗斯一直表示，由于其油田的地质和气候条件，它无法在深秋和冬季大幅减产。知情人士说，预计额外的限制措施将在西西伯利亚油田实施，那里的产量可以受到监管。

欧佩克+代表预计，该组织下个月的会议将是“例行公事”，不会对从第四季度开始的增产计划进行任何调整。该联盟已减产了将近两年，以支撑油价，避免美国产量激增带来的供应过剩风险。

7. 沪深交易所：正就高频交易差异化收费方案进行研究论证

近日有消息称，交易所正就高频交易差异化收费方案征求部分市场机构意见，有外资机构担忧收费标准不一致。

上交所、深交所相关负责人表示，目前，我们正就高频交易差异化收费方案进行研究论证，将坚持内外资一致的原则，公平对待所有市场参与机构，在充分评估测算的基础上完善相关收费机制，增强高频量化交易监管的针对**，不用担心不公平对待问题。对涉及高频交易机构的差异化收费安排，后续我们还将充分听取市场机构意见建议，平稳有序推出。

8. 首批沙特ETF上市后大涨，引发监管关注

两只专注于沙特阿拉伯股票的ETF本周开始在沪深交易所上市交易，首日便双双涨停，连续涨停并出现大幅溢价后受到重点监控。

7月18日，国投证券等多家券商向投资者发布提示称，沙特ETF(520830)、沙特ETF(159329)近期溢价率较高，存在严重的市场炒作风险。上海证券交易所、深圳证券交易所将对上述证券的异常交易行为进行从严认定，并视情况从重采取列为重点监控账户、暂停账户交易、限制账户交易等自律管理措施。

9. 宗馥莉辞去娃哈哈职务

据报道，因被部分股东质疑其经营管理的合理**，宗馥莉选择辞去娃哈哈集团副董事长及总经理职务。网上还流传着一位自称娃哈哈前员工举报宏胜集团总裁宗馥莉侵占娃哈哈集团巨额国有资产的举报信。杭州上城区国资委回应：正了解核实情况。